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    “雙創”板塊有望加速趕頂 滬深主板非ST低價股將補漲

    2021-07-19 08:26:39    出處:重慶商報-上游新聞

    7月15日,關于支持浦東新區高水打造社會主義現代化建設引領區的意見。意見提出,研究在全證券市場穩步實施以信息披露為核心的注冊制,在科創板引入做市商制度。這意味著,自2019年7月22日科創板落地并實施注冊制,以及2020年8月24日創業板正式實施注冊制后,滬深主板市場也將朝著注冊制方向邁進。

    細心的投資者一定知道,2019年7月22日科創板實施注冊制后半個月時間,科創板市場出現了一輪爆炒行情。2020年8月24日創業板實施注冊制后半個月時間,創業板低價股也經歷了短暫而猛烈的爆炒行情。那么,面對日漸臨的全面注冊制,滬深主板又會有哪些股票享受到這輪制度紅利呢?估值偏高的科創板和創業板會被邊緣化嗎?為此,華龍證券新華路總經理鄧丹做出了以下幾方面分析:

    “雙創”板塊有望加速趕頂

    由于科創板和創業板自注冊制推出以來,大多數股票的估值多多少少透支了基本面,只是新經濟主題下需求旺盛促使產能不斷擴張使得后市仍然存在著一定的溢價空間,因而這樣的大好形勢能夠維持多久還是存在一些不確定的,因此我們看好“雙創”突破歷史新高,前提是基于行業尚未飽和過剩。不過需要注意的是,股市往往先于基本面做出反應,除了股價因素外,盤面風格變化也是不可或缺的觀察點。比如,現階段創業板除了一些非ST低價股、次新股這樣的小市值品種確實存在著補漲的需要外,其他個股期表現后繼乏力。一旦創業板的小市值低價股與次新股出現類似于去年創業板注冊制推出時的飆升行情,則大級別頂部會提前到來。雖然目前對創業板以及科創板“唱空”不合時宜,但是大家要提前明白一個道理,那就是對科創板和創業板而言,早就享受過注冊制的紅利了;此時滯漲股補漲,與去年創業板低價股爆炒有本質區別。只要滬深主板注冊制進程加速,“雙創”距離中期大頂就不遠了。

    滬深主板非ST低價股將補漲

    上面講到,“雙創”早就享受過注冊制的紅利了,全面注冊制對它們而言屬于炒冷飯,反倒是資金會趁機出貨。而對滬深主板來講,注冊制依然是個全新的制度紅利。并且,倘若說去年創業板注冊制爆炒低價股存在非理因素外,到了滬深主板就不一樣了——因為,滬深主板低價股,絕大多數ST股跟創業板ST股一樣早已被透支且存在著退市的風險,但非ST低價股大多數是低估值優質藍籌品種,是一塊不可多得的掘金寶地。所以,主力資金必然會布局并熱炒這一塊洼地,而熱炒低估值藍籌的資金,大概率是從“雙創”出貨而來。

    大消費仍有價值重估的空間

    這半年來大消費板塊一直處于調整態勢,根本原因在于業績不及預期。但消費作為拉動內需的主題,不可能就此一蹶不振。況且,大消費板塊的基本面只是“不及預期”,而不是“大幅下滑”,更不是“爆雷”,因此當它們普遍跌到“年線”附時,大資金不管是出于哪方面思考,都很可能不計成本地大幅拉高股價。隨著全面注冊制的臨,大消費作為A股市場的優質品種,有望再次展現出蓬勃生機。

    對市場風險要有更深刻認知

    全面實施注冊制,是落實監管層“建制度、不干預、零容忍”中“建制度”這一條,是凈化資本市場,推動資本市場健康發展的重要舉措。而期監管層對“偽市值管理”的深入調查,必將在未來掀起一波出清高潮,使得“優勝劣汰”機制得到進一步的強化。從這個角度講,投資者對市場風險的認識,絕不僅僅局限于指數點位、股價漲幅,更重要的還是公司基本面,特別是在財務數據以及公司公告細節上,需要培養更加細微的觀察力和分析力,以便及早規避“千里之堤毀于蟻穴”帶來的巨大風險。

    后市

    成交額連續3天超創業板 中小板雙低品種可關注

    3個交易日“中小板”的成交金額連續反超創業板市場。

    自6月12日創業板成交金額反超中小板后,時隔1個月“中小板”又一次扳了回來。7月14日,“中小板”成交金額從2672億元增加到2750億元,創業板成交金額則從2946億元減少到2735億元;7月15日“中小板”成交2710億元,創業板成交2465億元;7月16日,“中小板”與創業板的成交金額分別是2603億元、2516億元——也就是說,“中小板”已連續3個交易日成交金額反超了創業板。

    自深圳主板與中小板合并后,仿佛鮮有市場人士再提及“中小板”這一群體。不過,中小板依然有著自己的成分指數(中小100)與綜合指數(中小綜指),且成交活躍度并未因合并而明顯降低。那么,本次中小板成交金額反超創業板,釋放出了怎樣的信號呢?對投資者接下來的操作有著怎樣的指導意義呢?為此,海通證券高級投顧張亮做出了以下幾方面的分析:

    創業板正在構筑中期大頂

    此前我們多次講到,創業板這輪小牛市,并不是真正的牛市,而是類似于深圳主板2003-2004年或2009-2010年那樣的大反彈,隨著創業板指回補了此輪熊市的所有下跳缺口以及創業板綜受阻于3650點附的套牢盤密集區,創業板這輪為期34個月的上漲行情已經到了尾聲。但考慮到構筑中期頂部需要一個過程,因此這個位置必然伴隨著劇烈震蕩,而不大可能一瀉千里,就像2010年11月-2011年4月的深圳主板那樣運行。所以,當前創業板已毫無爭議地進入了中期頭部構筑的階段。

    中小板得益于創業板筑頂

    如果上述分析有道理,那么最三天創業板見頂回落之際中小板不僅抗跌而且成交金額反超創業板,恰恰是資金從創業板流出后轉戰中小板的結果。由于創業板兩大指數均突破了年內高點,而中小綜指還沒突破,在中小100成分股不具備大幅上漲能力的情況下,流出創業板的資金必然轉戰中小板市場的中小盤個股,從而使得中小綜指出現了強于創業板乃至強于A股其他指數的情形。

    中小板小市值非ST股值得掘金

    ST股今年已得到了充分的爆炒,隨著中報臨,價值回歸已是必然之路,中小板ST股也不例外。這樣一來,中小板小市值非ST股,也就是中小板次新股與低價股,如若還位于底部滯漲區間,后面必然會有補漲機會——次新股補漲邏輯是高送轉高分紅,低價非ST補漲邏輯是相對低估和基本面脫胎換骨。后市方面,至少在上證指數跌到年線前,這種結構機會有望延伸開來。

    掘金核心資產僅限于銀行券商

    原因很簡單,中小板市場中的核心資產主要集中在科技、消費、金融三大領域,前兩者已經跟隨主板在過去幾年得到了很大的價值重估,而后者期嚴重超跌,特別是證券股幾乎跌回了此輪小牛市的起點,銀行股的質量總體不錯,故不應當一直遭到錯殺。所以,當科技與消費的挖掘空間越來越小時,中小板銀行和證券板塊的機會反倒是越來越大了。(記者 王也)

    消費
    產業
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